光伏IGBT缺貨漲價替代加速，今年國產化率將翻倍增長

- 國產IGBT廠商經過過去一年的測驗和供貨后，低損耗率已經能夠達到光伏逆變器大廠的供貨水準。 

- 士蘭微、斯達半導、新潔能、時代電氣、楊杰科技、聞泰科技等國產IGBT廠商正將成為替代英飛凌等海外廠商的種子選手，2022年國產IGBT替代比例將會空前之高。

- 在產能緊缺、交期拉長和國產替代之下，國產IGBT廠商迎來強勁的增長動能，2022年國產IGBT在光伏領域市占率有望從10%左右提升到30%。

當前，在新能源汽車轉向電動化和光伏裝機量等市場快速增長的背景下，以IGBT為代表的功率半導體成為關鍵器件而備受關注。不久前，集微咨詢（JW Insights）發布的《汽車電動化大時代 功率半導體迎“第二增長曲線” 》一文中指出，新能源汽車大時代，催生功率半導體市場大發展，國內的功率半導體廠商也將受益于此。

新能源汽車銷量持續高增，是國產IGBT廠商競相逐鹿的超長景氣賽道。而除了新能源汽車賽道之外，光伏市場正成為國產IGBT廠商與海外英飛凌、安森美、羅姆等大廠爭奪的又一重要戰場，諸如士蘭微、斯達半導、新潔能、時代電氣、楊杰科技、聞泰科技等國產IGBT廠商正將成為替代英飛凌等海外廠商的種子選手，以華為、陽光電源、固德威等為代表的下游廠商正積極放量導入國產IGBT，2022年國產替代比例將會空前之高。

無獨有偶，在去年12月舉行的第三屆中國半導體投資聯盟年大會上，JW Insights重磅發布了《中國半導體企業100強》排行榜，該榜單針對國內半導體設計及IDM公司，以營業收入進行排名，入榜門檻需達到年營業收入3億元以上。而上述提及的士蘭微、斯達半導、新潔能、時代電氣、楊杰科技、聞泰科技等國產IGBT廠商正是百強榜中的翹楚。據集微咨詢（JW Insights）調研了解到，今年在光伏領域，由于華為、陽光電源、固德威等廠商并未像去年一樣過多鎖定英飛凌產能，給其他國產IGBT廠商帶來替代的機會，2022年國產IGBT在光伏領域的替代比例有望從10%左右提升到30%，迎來強勁的增長動能。

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光伏IGBT國產化需求更為迫切

相較于車規對IGBT追求穩定性、安全性等特性，光伏市場對IGBT的需求實際上更加追求轉換的效率，所以光伏中用的逆變器就較為追求低損耗、高頻率等特性，像英飛凌等龍頭廠商會專門針對光伏領域開發最新的IGBT。

根據Yole數據顯示，2019年全球功率半導體器件市場規模為175億美元，Yole預測到2025年全球功率器件市場或達225億美元，2019-2025年CAGR為4.28%。其中，長期以來英飛凌、意法半導體、德州儀器、安森美、羅姆、三菱、富士電機等海外大廠占據IGBT主要市場份額。

近年來，得益于全球推行碳中和政策驅動清潔能源發電的快速發展，光伏市場增速迅猛，其中IGBT是光伏逆變器的核心器件，占逆變器價值量的20%-30%。最典型的應用場景就是光伏逆變器，需要大量高壓、超高壓的IGBT模塊，將光伏發出的粗電轉換為可平穩上網的精細電，這是實現碳中和的核心環節。

據集微咨詢（JW Insights）綜合調研數據，長期來看，2020-2025年全球光伏逆變器市場規模將從458億元人民幣增長至1096億元，其中國內新增市場從72億元增長至164億元，海外新增市場從368億元增長至915億元。按IGBT占逆變器價值量20%來算，2025年全球、中國光伏逆變器用IGBT的市場規模將分別達到274、41億元。

根據海關數據獲悉，2021年12月光伏逆變器出口482.36萬臺，同比增長26.7%，環比增長4.9%；2021年全年出口4370.17萬臺，同比增長42.7%。2022年，預計光伏行業有50%的增長，各家逆變器廠商的出貨量取決于拿到的芯片量，光伏IGBT依舊緊缺。

而從國產逆變器廠商出貨量來看，華為、陽光電源、固德威等無疑是出貨大戶。據集微咨詢（JW Insights）調研了解到，2021年，陽光電源光伏IGBT有近7成產能鎖定英飛凌，近2成產能有日系廠商羅姆、三菱、富士電機等供貨，國產化比例在10%左右；而華為受制于美國“黑名單”，主動積極試用國產IGBT廠商，給士蘭微、斯達半導等廠商帶來了較大的扶持和產能的預定。

集微咨詢（JW Insights）還了解到，進入2022年，陽光電源等廠商鎖定英飛凌的IGBT產能比例大幅下降，給國產IGBT廠商釋放了較大的空間；再加之，2月底，英飛凌向供應商發出了漲價預警，預計IGBT此次漲價幅度約為15-20%左右，可見在需求端旺盛的現況下，光伏IGBT國產替代的需求將會更為迫切。

多家國產廠商迎來增長動能

近年來，光伏技術進步使得裝機成本不斷下行，帶動光伏發電性價比提升，全球平價市場正在逐步擴大，預期中國、歐洲以及美國市場增長動力強勁，南美、中東、北非等新興市場貢獻增量明顯，光伏需求仍將繼續保持高速增長，2021年全球新增裝機量有望超過170GW，2022年新增裝機量有望達240GW。

而全球IGBT市場集中度較高，主要由英飛凌等國外領先廠商占據，國產化比例僅在10%左右。集微咨詢（JW Insights）認為，國產IGBT廠商經過過去一年的測驗和供貨后，低損耗率已經能夠達到光伏逆變器的供貨水準，以華為、陽光電源、固德威等為代表的廠商將會大量導入國產IGBT廠商產能，從而推動國產IGBT在2022年光伏領域市占率接近乃至超過30%，諸如士蘭微、斯達半導、新潔能、時代電氣、楊杰科技、聞泰科技等國產IGBT廠商正將迎來新的突破。

具體來看，士蘭微功率半導體產品覆蓋了IGBT、IPM、MOS及MEMS等多個賽道，并且產能持續擴張，其中家電和工控IGBT都已經做到了全球前十，其光伏IGBT已經在國內主流逆變器廠商都測試通過及上量。

時代電氣是軌交電網IGBT領軍企業，汽車方面進入廣汽、理想等A級車以上車型供應，光伏風電方面公司有IGBT和IGCT兩種產品，其光伏IGBT已經在國內主流逆變器廠商測試通過及上量。

斯達半導是國內IGBT設計領域代表企業，自研芯片占比70%，部分芯片外購自英飛凌，公司現擬自建晶圓產線向IDM模式轉型。汽車方面除江淮、奇瑞、長城等A00級客戶外，光伏IGBT與陽光電源等大客戶進展順利。

新潔能是國內MOSFET產品系列最齊全的功率器件設計公司之一，2021年公司光伏IGBT方面迎來快速突破，IGBT進入陽光電源等供應鏈。

揚杰科技深耕功率半導體多年，同時較早布局IGBT，鎖定上游產能、下游大客戶，過去一年公司光伏IGBT已產生營收，預計2022年光伏IGBT業績增量將會更進一步。

聞泰科技旗下安世半導體在功率半導體市場優勢地位十分顯著，目前公司自主設計研發的IGBT系列產品已流片成功，取得階段性重大進展，各項參數均達到設計要求，快速量產后主要面向新能源汽車、光伏/風力發電等領域，將會給公司業績增長帶來強勁的動能。